12 Mar Bitfinex Alpha | Thị trường mất đà khi phe Bò chần chừ
Sau màn phục hồi tạm thời lên $90,000 tuần trước, Bitcoin nhanh chóng lao vào vùng dao động mạnh từ $85,000 – $92,000 khi sự bất định tiếp tục bao trùm thị trường. Đầu tuần trước, giá tăng vọt nhờ tin đồn về Quỹ Dự trữ Bitcoin của Mỹ và Hội nghị Crypto của Nhà Trắng, nhưng khi tin chính thức ra mắt, trader liền chốt lời theo kiểu “bán khi có tin tốt” (sell-the-news), khiến thị trường đảo chiều ngay lập tức. Độ biến động càng bị khuếch đại khi $3 tỷ hợp đồng quyền chọn Bitcoin và Ethereum đáo hạn vào thứ Sáu, kéo theo hàng loạt biến động giá mạnh.
Độ biến động thực tế của quyền chọn Bitcoin vượt mốc 80%, cho thấy thị trường đang trong trạng thái cực kỳ nhạy cảm với các thay đổi vĩ mô. Trước thềm hội nghị, độ biến động dự kiến cũng tăng 35,7% khi trader ráo riết điều chỉnh vị thế. Dữ liệu on-chain cho thấy nhiều trader đã chịu tổn thất lớn trong tuần qua với khoản lỗ thực tế lên đến $818 triệu mỗi ngày. Hai ngày 28/2 và 4/3 thậm chí ghi nhận mức lỗ lớn nhất trong chu kỳ này. Dù đây có thể là tín hiệu ổn định dần của thị trường, nhưng những lo ngại về địa chính trị và kinh tế vĩ mô vẫn là rào cản lớn.
Tỷ lệ lợi nhuận đầu ra đã chi của Bitcoin. (Nguồn: Bitcoin Magazine Metrics)
Tỷ lệ Lợi Nhuận Đầu Ra Bitcoin (Spent Output Profit Ratio – SOPR) vừa rơi vào vùng thua lỗ lần đầu tiên kể từ tháng 10/2024, cho thấy sự bán tháo do áp lực tài chính. Chỉ số SOPR dành cho các nhà đầu tư ngắn hạn ghi nhận mức âm lớn thứ hai trong chu kỳ này ở mức 0.95, dấu hiệu rõ ràng rằng những người mới tham gia thị trường đang đầu hàng. Về mặt lịch sử, bất kỳ chỉ số SOPR nào trên 1.0 đều báo hiệu sự tích lũy trở lại và xu hướng tăng giá, trong khi việc duy trì dưới mức này có thể dẫn đến thêm rủi ro giảm giá. Nếu cấu trúc thị trường tăng giá vẫn còn nguyên vẹn, các nhà mua sẽ bắt đầu quay lại ở mức giá hiện tại, khiến SOPR trở thành một chỉ số quan trọng cần theo dõi trong những tuần tới.
Tỷ lệ thất nghiệp và thay đổi hàng tháng của bảng lương phi nông nghiệp (Nguồn: Cục Thống kê Lao động)
Các chỉ báo kinh tế vĩ mô hiện không đưa ra một hướng đi rõ ràng. Dù thị trường lao động Mỹ vẫn khỏe với 151,000 việc làm mới trong tháng 2, tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4.1% do cắt giảm việc làm chính phủ. Lương tăng mạnh, nhưng chi phí lao động cao và áp lực lạm phát có thể khiến kỳ vọng về việc Fed cắt giảm lãi suất nhiều lần trong năm nay trở nên xa vời.
Năng suất lao động tăng 1.5% trong quý 4/2024, giúp doanh nghiệp bù đắp chi phí mà không cần tuyển dụng thêm, nhưng nếu việc làm đình trệ, rủi ro dài hạn sẽ gia tăng. Trong khi đó, ngành sản xuất đối mặt với nhiều biến động khi các loại thuế mới làm tăng chi phí và chậm đơn hàng, gây lo ngại về khả năng duy trì tăng trưởng giữa bối cảnh thương mại bất ổn.
Việc Tổng thống Mỹ Donald Trump thiết lập Dự Trữ Bitcoin Chiến Lược, sở hữu hơn 187,000 BTC trị giá $13 tỷ, đánh dấu một bước ngoặt lịch sử khi chuyển từ việc đấu giá Bitcoin tịch thu sang giữ chúng như một tài sản quốc gia. Chính quyền của ông cũng đang thúc đẩy lập pháp về stablecoin trước tháng Tám và nhằm chấm dứt các chính sách hạn chế như Chiến Dịch Choke Point 2.0, củng cố vị thế của Mỹ là lãnh đạo toàn cầu về crypto. Với kế hoạch Dự Trữ Bitcoin Chiến Lược, Mỹ có thể giữ Bitcoin như một tài sản tài chính dài hạn thay vì bán ra, tiềm năng ảnh hưởng đến chính sách crypto toàn cầu.
Trong khi đó, Nhóm Đặc Nhiệm Crypto của SEC dự kiến tổ chức một cuộc thảo luận bàn tròn vào ngày 21/3 để làm rõ trạng thái bảo mật của tài sản kỹ thuật số, báo hiệu sự chuyển đổi sang hướng dẫn quản lý có cấu trúc hơn. Tại Nhật Bản, Đảng Dân Chủ Tự Do đang triển khai các cải cách thuế thân thiện với crypto, giảm thuế lợi nhuận vốn xuống 20% và phân loại tiền điện tử như một loại tài sản riêng biệt. Các cải cách cũng đề xuất hoãn thuế đối với giao dịch crypto-to-crypto và áp dụng mức thuế công bằng cho phái sinh, khuyến khích đầu tư vào tài sản kỹ thuật số.
Chúc các nhà giao dịch một tuần thuận lợi!
Đừng quên theo dõi cộng đồng Bitfinex Vietnam tại Telegram, Twitter & Facebook để cập nhập các bài viết, thông tin & sự kiện sớm nhất nhé!
